债转股是指企业经营状况不佳,出现较明显难以按时还本付息信号时,符合要求的金融机构将不良贷款债权转化为对该企业的股权,降低企业的经营杠杆率和银行的不良贷款率。本文通过对1999年政策性债转股和2016年市场化债转股的比较研究,提出了两者在产生背景、适用企业、资金来源、操作过程、退出机制、实际效果方面的差异及成因。