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摘要
基于中美经济周期与货币政策非一致，中国正完善跨周期政策调节，以加快构建新发展格局的现实，本文基于经济周期与货币政策不确定性的双重视角，从“价格型”与“数量型”货币政策两个维度，分析经济周期不同阶段，两国货币政策及其不确定性对经济状况的双向溢出效应。首先，运用TVP-FAVAR模型构建经济周期的代理指标变量，经济状况指数（ECI）；然后根据货币政策指标、货币政策不确定性（MPU）以及经济状况指数（ECI）构建LT-TVP-VAR模型。研究发现，与过去的三个经济周期相比，当前经济周期中，中国货币政策及其不确定性对美国经济状况的影响在增强，且中国应对美国货币政策溢出效应以及不确定性冲击的能力在增强。这表明中国在新发展格局构建阶段，跨周期调节政策实施后，中国宏观调控在不断优化，面对外来不确定性冲击的应对能力上升。
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