评估行业将基于目标资本结构的加权平均资本成本直接作为预测期的计算参数,而私募股权投资行业则利用行业或者对比上市公司的市盈率倍数,忽视差异化调整。尽管企业未来发展的不确定性给企业估值带来的问题客观存在,但解决估值方法中本身存在的问题责无旁贷。如何让企业估值回归价值投资是从业者应当思考的问题,特别是随着中基协和中证协相关指引的出台,加强估值方法研究更是大势所趋。本文揭示了自由现金流量法和市场法应用中存在的主要问题,重点完善主流估值分析方法,辅以真实案例进行解读。
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