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摘要
经济新常态下，经济增长速度逐渐放缓，但日益重视发展质量。制造业作为资本密集型行业，避免违约风险不仅有利于公司可持续发展，也对降低系统性金融风险起到重要作用。以A股制造业70家上市公司为样本，以2018年10月1日到2019年9月30日为一个计算周期，运用KMV模型实证分析上市公司的股权价值波动率、资产价值波动率、信用违约距离和信用违约概率。结果表明，0.03可以作为制造业上市公司违约概率的临界点，超过0.03则可以判定该公司具有一定的信用风险。同时，将违约概率区间进行划分，划定信用等级。最后针对不同的问题提出解决方案和建议。
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单位浙江树人学院
