供给侧结构性改革推动我国煤炭行业步入高质量发展阶段。本文基于BEKK-GARCH模型,以2016年1月4日至2020年1月23日的日数据为样本,定量测算焦煤期货价格发现功能的动态演变,并探讨影响价格发现功能的决定因素。研究结果表明:焦煤期货的价格发现功能增强,贡献度超过现货,且随时间越来越强;期货贡献度的大小与成交金额微弱负相关,与手续费显著负相关,与保证金比例显著正相关;而投机交易会显著削弱期货的价格发现功能。
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