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摘要
企业的出口与研发是相互关联的经济活动，且影响着宏观经济的内外循环格局。在过去较长时期里，我国企业重出口、轻研发，导致经济在过度依赖外部大循环的同时缺乏竞争优势。只有出口与研发并重，方能促进国内国际双循环良性互动。汇率是影响企业出口与研发的重要因素，理论分析表明：本币低估是企业偏重出口轻视研发的重要原因；而本币适度升值会增加研发活动的吸引力，促使企业兼顾出口与研发。使用多值选择模型对2009—2020年上市公司数据进行实证检验的结果支持了上述结论。进一步，针对汇率制度改革不同阶段的回归结果表明，在当前的汇率双向波动阶段，升值对出口的抑制作用减弱，对研发的促进作用增强，总体上更有利于出口与研发均衡发展。由此建议在增强人民币汇率弹性的同时适度升值，有助于构建双循环新发展格局。
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单位南京审计大学; 南京大学; 金融学院
