我国系统性金融风险测度及传导效应研究——基于实体经济的视角

作者：林宏山; 林旻; 李雅敏; 朱佳佳

来源：福建金融, 2020, (01): 43-49.

• 系统性金融风险
• 金融压力指数
• 传导效应
• 实体经济
• SVAR模型

文章以系统性金融风险的测度为切入点,构建金融压力指数来分析我国系统性金融风险的变化情况,并运用结构向量自回归(SVAR)模型,描述金融压力指数在宏观经济活动中的动态传导机制。研究结果显示:从时序看,我国系统性金融风险发展变化主要分为七个阶段,并分别与经济周期、宏观经济政策的变动及外部金融因素冲击保持较高的相关性;从传导路径看,金融压力指数的增长对宏观经济运行带来较强的负作用,其中系统性金融风险变动对利率市场的冲击最明显,经济增长率则先于其他指标呈现收敛趋势。文章最后提出科学测度系统性金融风险、完善央行"双支柱"调控框架、防控新兴金融市场风险的政策建议。

• 单位
  中国人民银行