<正>养老资金缴费年限长,因此其投资属性是长期的。天然增加了养老资金的抗风险能力,也为获取长期的较高收益提供了有利条件。从收益角度,对长周期下养老资金的累计回报测算看到,在谨慎10%的年均复合收益率、15年的投资期限下,可以获得3.17倍的资产增值。在此背景下,结合养老资金的长期投资属性,提出以年均10%的复合收益率,并控制波动率在20%以内的长期投资目标,这样既符合养老资金投资可承受的风险水平,又能获得相应较高的累计收益,实现满足支出需