从合同博弈角度出发,考察用单位电量净收益计算单一购买者和发电厂商的效用,分析了单一购买者和发电厂商愿意参与合同分解形成联盟的理论条件:当仅有一个发电厂商时,若双方均为风险厌恶型则联盟稳定,双方均为风险喜好型则联盟不稳定;当有一个购电公司、多个发电厂商时,需满足多个不等式条件联盟才稳定.用国内某省级市场的实际数据进行仿真分析,结果表明建立的模型合理有效.