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摘要
由于我国上市公司并购行为表现出的关联性特征，以往并购动因研究大都基于掏空或支持视角。在对花园生物收购花园药业的关联并购案例进行分析后发现，大股东花园集团虽有掏空动机，却并未实施掏空行为，这为理解大股东掏空动机与掏空行为之间的关系提供了新视角。同时，由于此次并购对于集团上市公司战略发展意义重大，因此，并购决策出于战略选择动因的可能性更高。相关战略动因可以总结为：优化集团资源配置、降低并购交易成本、完善上市公司战略布局及提升上市公司综合竞争力。
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单位新疆财经大学
