机构投资者实地调研、信息环境与投资不足——基于信息不对称的视角研究

作者：林婷; 张勇; 许东彦^*

来源：投资研究, 2019, 38(08): 99-123.

• 机构投资者实地调研
• 投资不足
• 信息不对称

利用2012—2017年中国沪深两市A股主板上市公司为研究样本,以信息不对称为研究视角,实证检验了机构投资者实地调研(简称机构调研)对投资不足的影响。研究发现,机构调研与投资不足显著负相关,但这种关系会随企业信息环境的改善而减弱。经过一系列稳健性检验后,结果仍成立。进一步还发现,机构调研对投资不足的治理效应随企业生命周期的演变呈先强后弱的变化趋势。此外,机构调研对投资不足的治理效果在非国有企业样本组中表现更强。

• 单位
  东北财经大学; 南京林业大学; 经济管理学院