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摘要
中美利差是影响人民币兑美元汇率的重要因素。本文基于利率平价理论，对长期及短期内中美利差向人民币汇率传递的理论方式与现实路径进行了分析，并以协整回归为研究方法分别研究了长期及短期内中美利差与人民币汇率可能存在的均衡关系。研究结论指出，中美利差在长期内主要通过要素及贸易市场渐进地实现对人民币汇率的影响，而短期内中美利差则主要通过逐利动机下金融市场间的存量转换、流量增减直接地向汇率传递。短端利差与汇率存在显著的均衡协整关系，长端利差则无。基于此，建议应充分利用日趋完备的货币市场制度基础设施对外汇市场施加短期精准调控，熨平短期市场非理性波动，呼吁市场关注人民币作为国际货币的长期储备价值。
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单位重庆房地产职业学院
