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摘要
本文通过世代交叠模型,分析了我国人口结构沿着"数量-质量"前沿边界转换,即少子化伴随人力资本进步时,养老金体系最优的代际再分配水平。分析表明:(1)如果仅面临少子化,我国养老金体系的确应转向积累制,但快速的人力资本进步完全可以补偿少子化的冲击,使现收现付制仍是最优选择。如果考虑到代际公平性,甚至政府需要加强现收现付制,使老年世代分享经济发展的成果。(2)基于"数量-质量"前沿边界转换的模型内生出我国较高的养老保险费率、退休前工资替代率和制度内赡养率,较低的社会平均工资替代率和人口赡养率等许多令人困惑的典型事实。(3)在此理论框架下,无论不做实个人账户,还是加强缴费受益关联、延迟退休以及建立"养老金-工资挂钩机制"都有利于增进社会福利。看似矛盾的中国养老金改革实践或许具有逻辑自洽性。
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