中美股票市场联动性研究——基于中欧、中英、中日的比较

作者：曾胜; 罗松; 陈振国

来源：重庆工商大学学报(社会科学版), 2019, 36(03): 13-20.

• Copula函数
• 中美股市
• 联动关系

中美股票市场联动关系的正确认识,有助于从容应对复杂的国际国内形势,防范金融风险的传递。本文以中国上证综指和美国道琼斯工业平均指数为变量,选取2003年7月9日到2018年5月31日样本数据,考虑重大事件的影响,将数据分为三个阶段运用Copula函数进行分析,同时,也对中欧、中英、中日股市之间的联动性进行对比分析。研究发现,中美股市三个阶段之间的相关系数分别为0、3. 75%、14. 81%,表明其联动性在逐渐增强;中欧、中英的相关系数分别为18. 54%、16. 65%,表明其联动性高于中美股市,中日相关系数为13. 39%,要弱于中美股市的联动性。根据研究结论,提出金融监管以国际视野预警和防范金融风险,投资者的套利组合策略要充分考虑中国和发达国家股市逐渐增强的联动性,均衡发展同发达国家或地区的经济和贸易关系。

• 单位
  重庆工商大学