价值与成长的演变

作者：詹姆斯·金; 刘亚冠

来源：金融市场研究, 2019, (08): 98-100.

<正>价值投资是最久经考验的投资策略,事实证明,从长期来看,在几乎所有资产类别和地区,它都表现强劲。然而,现在我们正处于价值投资史上最糟糕的时期,用一些简单的理由来解释为什么"价值股如今不受欢迎"是不够的。在过去十年里,在几乎所有市场上,成长型股票(不考虑估值,收入和利润都高增长的股票)都超过了价值型股票(较收入、利润和账面价值而言,股票估值