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摘要
投资者进入资本市场的目的就是为了获得超额收益,然而随着市场的不断发展,分析手段的多样化,找到一种简单有效的方法难之又难。将市场质量与超额收益建立联系,通过寻找超额收益变化的微观基础,找出影响超额收益变化的因素。市场质量发生变化,使得投资者信心发生改变,从而使投资者对金融资产的看法产生影响,继而影响到超额收益的变化,这就是市场质量对超额收益影响的完整过程。当市场质量得到改善时,投资者信心增强,市场交易活跃,资产价格上涨,超额收益增加。同时,由于交易活跃度的增加,反过来也增强了市场的活力,有利于资产的有效配置。
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