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摘要
企业高质量发展需要高质量的金融资产结构配置。本文以2010—2020年A股上市公司数据为样本，研究企业金融化对企业高质量发展的影响，并检验技术创新在二者间的中介效应。实证结果发现：企业金融化对企业高质量发展有显著的负向影响，且对国有企业和非国有企业均显著；技术创新是企业金融化与企业高质量发展之间的中介变量，起到了显著的部分中介效应，企业金融化通过削弱企业的创新能力阻碍了企业高质量发展。进一步研究表明：企业金融化对企业高质量发展的负向影响在制造业与非制造业样本中均成立，且在非制造业中的影响更为显著，同时该负向影响在非房地产和低研发强度企业样本中显著，在房地产和高研发强度企业样本中并不显著；在将中介变量替换为专利结构后再次进行中介效应检验，仍起到显著的部分中介作用。研究结论有利于梳理实体企业金融化、技术创新与企业高质量发展的关系，能够为抑制企业过度金融化、避免产业空心化、增强企业技术创新能力以及促进企业高质量发展提供一定参考。
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单位会计发展研究中心; 金融学院; 湖北经济学院
