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摘要
债券违约的"刚性兑付"被打破之后,如何化解债券违约风险,建立完善的处置模式成为我国债券市场亟待解决的问题。本文意在对违约债券处置模式中的第三方代偿模式进行研究,分析现阶段第三方代偿模式中存在的问题,并依据国外机构运用对冲基金解决违约债券的经验,在原资产管理公司处置不良资产的基础上建立对冲基金,通过DIP融资的方式向违约企业注入资金来置换股权,派遣专业人员提高违约企业的治理水平,帮助其恢复持续经营的能力,再通过退股来获取利润。最后本文阐述了改良后的第三方代偿模式所具备的优势,并对其后续的发展提出了相关建议。
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