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摘要
负债结构不仅是银行稳定经营的基础和起点，也是提高金融服务实体经济质效的应有之义。基于中国上市商业银行数据的实证研究发现，尽管批发融资与事前个体风险指标负相关，但批发融资实际上降低了银行稳定性，这一影响在上市非国有商业银行中特别明显。批发融资会通过机构关联加大上市商业银行的传染风险和上市非国有商业银行的风险暴露。同时，上市银行间并不存在显著的同业监管效应，银行个体风险状况对批发融资成本并没有显著影响，也没有足够证据支持银行通过机构关联来分散个体风险，机构关联反而增强了批发融资对银行信用风险的影响。因此，应完善负债类金融产品信息披露机制，加强对系统脆弱性银行的监督力度，提高批发融资在系统重要性银行评估中的权重和宏观审慎监管中的重要性，增强负债质量和提升存款客户的黏性。
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单位中国人民大学; 交通银行股份有限公司
