货币政策与宏观审慎政策协调对影子银行的影响

作者：兰晓梅; 杨胜刚; 杨申燕^*

来源：国际金融研究, 2020, (09): 23-33.

DOI：10.16475/j.cnki.1006-1029.2020.09.003

• 货币政策
• 宏观审慎政策
• 协调
• 影子银行

货币政策与宏观审慎政策均能够对影子银行进行逆周期调节,但其影响机制不同。本文使用动态随机一般均衡(DSGE)模型分析了货币政策与宏观审慎政策协调对影子银行的影响效果。研究结果表明:第一,仅使用紧缩的货币政策不能限制影子银行规模的增长及其对企业贷款利率的下降。第二,仅使用宏观审慎政策大幅减少了影子银行的规模,提升了影子银行对企业的贷款利率,但对影子银行发展的限制作用过大。第三,偏紧的货币政策与宏观审慎政策协调对影子银行限制的叠加效果较强,而宽松的货币政策与宏观审慎政策协调对影子银行的规模及其向企业贷款价格的调控较为平缓,更有利于规范其发展。为此,应从宏观上营造稳健中性的货币政策环境,为金融机构提供长期且成本适度的信贷资金。同时,把握好中国宏观审慎评估工具引导金融机构广义信贷扩张的节奏和力度,合理调节影子银行资金的适度规模。

• 单位
  湖北经济学院; 金融学院; 湖南大学