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摘要
我国针对可转债定价理论的现有研究存在三个不足：一是文献主要研究内容分类不清晰，仅对模型和参数做细微改动就自称创新，用很少的数据量做实证就断言有改进，缺乏与前人模型方法基于大量数据的真实效果对比，定价精度是否提升无从知晓；二是中国特色可转债制度因素、市场条件与经典理论模型适配程度不够；三是对“部分经典定价模型假定无法优化、部分客观影响因素不好度量”的难题缺乏解决办法。本文认为，未来的可转债定价研究首先可围绕模型、影响因素和实证误差原因分类重点展开，确保同类可比；其次，应充分考虑我国可转债投资者结构、发行公司结构（包括信用评级、行业、资本市场层级等）以及特殊制度等因素，不断优化模型方法设定，尽力缩小可转债理论价值与实际市场价格间的差距，提升可转债研究对实务的指导价值；最后，在部分可转债定价理论模型假定无法优化的前提下，放松可转债定价模型假设，借助先进计算工具，允许“黑箱”定价，在充分积累可转债定价经验后，寻求理论的改进和突破。
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