贸易摩擦对货币指标的影响——基于中美贸易摩擦的视角

作者：曹春玉; 买海峰^*

来源：区域金融研究, 2022, (10): 15-24.

• 贸易摩擦
• 贸易条件
• 货币指标
• SVAR

基于疫情冲击叠加经济下行风险以及中美贸易摩擦前景不明的背景，文章使用SVAR等时间序列模型，实证检验贸易摩擦对我国货币指标的影响。研究发现，贸易摩擦对货币指标的影响存在通过对金融市场的短期信号效应和经由贸易条件引发经常项目变化的长期效应等两种传导渠道。首先，贸易摩擦的直接信号效应引发金融市场上汇率贬值和利率上升，带来本国货币政策紧缩压力；其次，贸易摩擦影响贸易条件，继而导致外汇占款及社会融资规模变动从而影响流动性充裕程度，引发货币指标调整。基于研究结论，文章提出针对性建议，以期为货币政策抉择提供参考。

• 单位
  北海职业学院; 上海立信会计金融学院