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摘要
预期市场和政策环境的不稳定会引发企业投资行为的波动。本文采用斯坦福大学和芝加哥大学联合发布的"经济政策不确定性指数"和2007年第1季度至2019年第3季度沪深A股上市公司非平衡面板财务数据,分析了政策不确定性对农业企业投资行为的影响。研究发现,政策不确定性对企业投资行为存在明显的抑制效应,农业企业受到的影响远高于一般企业;融资约束理论比实物期权理论更加契合农业企业经营现状,对阐释政策不确定性对农业企业投资的抑制效应具有重要作用。因此,本文建议政府在制定针对农业企业投资的产业政策时,应注重政策连贯性与一致性,关注农业企业投资异质性与融资约束机制的差别,确保农业企业实现可持续发展。
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