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摘要
我国上市公司控股股东高比例、高频次股权质押融资现象愈发普遍。股权质押行为引发诸多经济后果，成为资本市场的研究热点。文章以我国A股2007—2021年上市公司为样本，采用相关性分析、多元回归分析等方法进行了实证分析。研究发现，上市公司控股股东股权质押比例越高，越倾向于在股权质押后进行重大资产并购重组，且并购溢价率会更高。民营企业控股股东股权质押后更有动机进行并购交易以推升股价，控股股东股权质押与企业并购之间的正向关系在股价下行期间显著。其研究结论为股权质押资产融出方、中小投资者、监管者等决策提供了理论依据和现实启示。
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