政府控制、控股股东两权分离与过度投资

作者：杨兴全; 张丽平; 陈旭东

来源：新疆财经, 2013, (02): 26-36.

DOI：10.16716/j.cnki.65-1030/f.2013.02.006

• 政府控制
• 两权分离
• 控股股东
• 过度投资 Government Control
• the Separation of Controlling Right from Cash Flow Right
• Controlling Shareholders
• Over-investment

本文以我国2004年-2010年沪深A股非金融类上市公司为样本,基于终极控制人性质和政府控制层级视角检验终极控制权与现金流权分离对公司过度投资行为的影响。研究发现,终极控制权与现金流权的分离程度越大,公司的过度投资行为越严重;政府控制公司尤其是地方政府控制公司更可能发生过度投资行为;且在政府控制公司尤其是地方政府控制公司中,终极控制权与现金流权导致的过度投资行为更加严重。

• 单位
  石河子大学