房价上涨、投资性房地产与企业创新

作者：王重润; 温礼瑶

来源：金融与经济, 2019, (10): 59-24.

DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2019.10.009

• 房价上涨
• 企业创新
• 异质性分析

本文考察了房价上涨对企业创新的影响及内在机制,房价上涨会通过"财富效应"及"资产替代效应"对企业研发投资产生正反两方面的影响。本文利用2013～2017年制造业上市企业数据构造了中介效应模型证明:房价上涨的"资产替代效应"起到了主导作用,挤出了企业研发投资,而投资性房地产在其中发挥了部分中介效应。房价对不同融资约束及不同所有制企业研发投资的影响存在差异性。其中,高融资约束企业的研发投资受到房价挤出的影响较小,国有企业受到的挤出影响较大。

• 单位
  河北经贸大学; 金融学院