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摘要
文章以2014—2018年我国A股上市公司为样本,分析了内部控制与企业资金期限结构的关系。研究发现:内部控制显著降低了资金期限错配的程度,内部控制质量越高的公司更倾向于不发生期限错配的行为;并且还发现内部控制对资金期限配置的影响存在异质性,即在不发生期限错配的前提下,内部控制又提升了长期投资效率。在运用工具变量法与Heckman两步法控制内生性问题后,结论依旧成立。进一步研究发现,内部控制主要通过缓解公司的融资约束、防范经营风险的机制来降低资金期限错配程度,支持了资金期限错配的"风险观"。
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