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摘要
本文聚焦商誉质量对分析师盈余预测的影响及原因。研究发现，商誉增加了分析师盈余预测的乐观偏差，降低了分析师盈余预测的准确度。商誉对分析师预测产生负面影响的原因在于商誉中含有泡沫，且分析师无法完全识别出这些泡沫。商誉中含有的泡沫越多，比如当商誉更多地产生于牛市或创始人不担任公司董事长或CEO时，分析师盈余预测的乐观偏差越大，预测准确度越小。为排除商誉影响分析师盈余预测的替代性解释，本文还从分析师跟踪人数、明星分析师人数、当期是否发生并购交易等维度进行了横截面检验，并考察了商誉与分析师盈余预测之间的动态变化。
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