中国权证市场高开效应与时间关系研究

作者：卓丽洪; 瞿栋; 王劲松

来源：经济管理, 2012, (09): 150-160.

DOI：10.19616/j.cnki.bmj.2012.09.017

• 权证
• 交易间隔
• 间隔效应
• 高开效应
• 有效市场 warrant
• inter-transaction interval
• interval-effect
• open-high effect
• market efficiency

本文研究了中国证券市场截至2011年4月全部55只权证的高开效应。运用行为金融学分析了影响权证高开效应的几种因素,特别是间隔时间长度对高开效应的影响,建立了回归模型,并运用日交易面板数据进行了实证检验,检验结果非常显著地支持理论分析的结果和回归模型。高开效应及相应的无风险套利机会的长期存在表明,大陆证券市场还不是一个有效市场;同时也表明,大陆证券市场存在着投机气氛浓厚、制度不完善、投资者不成熟等值得市场监管者和市场参与者关注研究的现象。

• 单位
  中国社会科学院