OPEC+产量政策选择与油价的中长期走势

作者：孔盈皓; 何曦; 陈琛

来源：中外能源, 2020, 25(08): 16-22.

• OPEC+
• 产量政策
• 国际油价
• 供应潜力
• 库存
• 页岩油

在全球新冠肺炎疫情与OPEC+减产波折的影响下,国际油价断崖式下跌,OPEC+减产会议意外流产是直接原因,而新冠肺炎疫情导致全球原油需求锐减则是根本原因。国际原油市场再次来到了深度调整的关键节点。短期来看,新冠肺炎疫情的走势是决定油价走势的关键。而从中长期来看,在全球疫情得到控制并逐步平息的情况下,OPEC+产量政策的选择将再次成为原油市场的关键变量。OPEC+未来的产量政策选择受到内外两方面的影响。OPEC+成员是典型的"低生产成本、高社会成本"的原油提供者,在此内部约束下,提高石油收入是OPEC+产量政策选择的根本目标;同时,OPEC+还面临全球原油供应潜力显著大于需求、库存高企、美国页岩油快速复苏等外部威胁。在内外部的压力下,OPEC+将油价大幅推高的可能性较小,将继续"谨慎"地维持市场的紧平衡。预计"十四五"前期Brent油价将逐渐恢复到60美元/bbl的水平,后期虽有回落,但仍将维持在50美元/bbl以上。

• 单位
  中海油研究总院有限责任公司