贸易摩擦对中美经济及资产价格的影响——历史比较与数据推演

作者：赵建; 胡晨曦

来源：国际金融, 2018, (09): 45-54.

DOI：10.16474/j.cnki.1673-8489.2018.09.009

• 贸易摩擦
• 中美经济
• 宏观经济
• 资本市场

特朗普对中美贸易所采取的某些策略,似乎是在借鉴20世纪80年代里根政府对日本采取的措施。然而通过纵向和横向比较可以发现,中国与20世纪80年代的日本不同。这种差异主要体现在中美贸易结构、对美出口依存度及货币政策等方面。贸易摩擦将对中美经济带来负面影响,主要体现在引发经济增长下行及抬升通胀预期等。此外,贸易摩擦升级还将加大美国寻找进口替代品的难度。美国内部听证会上,各行业代表的反对声也在印证对华贸易政策正在挫伤美国的跨国公司。通过研究中美贸易摩擦对资产价格的影响,我们得出结论:A股短期不确定性依然较大,但中长期有支撑,而美股的风险压力正在变大;债市在2018年下半年或将出现调整;对大宗商品价格影响将出现分化;人民币兑美元汇率宽幅波动或成常态,贬值压力可控。