空间维度视角下的系统性金融风险生成机制研究

作者：方意; 杨勇; 宋鹭^*

来源：南开经济研究, 2022, (09): 151-168.

DOI：10.14116/j.nkes.2022.09.009

• 空间维度系统性风险
• 外生冲击
• 传染机制
• 直接关联
• 间接关联

对于系统性风险而言，现有研究重点关注金融体系的风险水平，忽视了单家金融机构的作用和系统性风险发生的条件。本文利用全新的网络模型，构建了空间维度系统性风险相关指标(系统重要性银行和系统脆弱性银行)及系统性风险的两道“防线”指标。研究发现，(1)系统脆弱性银行指标存在“断崖式下降”和“平台式波动”两种特征，系统重要性银行指标存在“脉冲式跳跃”和“平台式跳跃”两种特征；(2)系统脆弱性银行指标排序结果对冲击大小较为敏感，系统重要性银行指标排序结果较为稳定，其中，工商银行、中国银行、农业银行和建设银行的系统重要性较大；(3)同一影响因素对系统性风险相关指标的影响方向，可能随着冲击大小的改变而改变；(4)初始杠杆率、资产规模、直接关联性和间接关联性是系统脆弱性银行指标的主要影响因素，初始杠杆率、资产规模和直接关联性是系统重要性银行指标的主要影响因素。

• 单位
  金融学院; 中国人民大学; 中央财经大学