高管双重“农村烙印”如何影响了企业债务融资？

作者：任曙明; 李洁敏; 李美霖; 韩月琪

来源：北京理工大学学报(社会科学版), 2021, 23(05): 85-100.

DOI：10.15918/j.jbitss1009-3370.2021.5157

• 高管
• 农村经历
• 债务融资
• 烙印理论

基于烙印理论的分析框架,实证研究了高管的农村经历对企业财务杠杆、债务期限结构以及债务成本的影响。研究结果发现,农村经历会给高管带来双重烙印,即认知烙印和能力烙印。具体表现为:(1)农村经历会通过降低高管风险偏好和过度自信程度来降低企业的财务杠杆和长期负债水平;(2)农村经历会通过提升高管所在公司的盈余质量和企业社会责任水平来降低债务成本;(3)高管农村经历降低企业债务成本的效应在融资难的非国有企业中更为明显。

• 单位
  大连理工大学; 经济管理学院