管理者过度自信、会计稳健性与制造业投资效率——基于我国制造业上市企业异质性研究

作者：周登宪

来源：金融发展研究, 2021, (12): 52-59.

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2021.12.007

• 过度自信
• 会计稳健性
• 过度投资
• 投资不足
• 异质性

本文以2010—2020年沪深两市制造业上市企业为样本,建立动态面板模型,实证检验了制造业企业管理者过度自信、会计稳健性与企业投资的关系。研究发现:当企业存在过度投资时,管理者过度自信将会进一步加剧过度投资程度;当企业存在投资不足时,管理者过度自信将会凭借积极的负债策略,一定程度上缓解投资不足。调节效应检验发现会计稳健性可以抑制制造业企业过度投资行为,缓解投资不足,降低管理者过度自信对制造业过度投资的推动作用,增强其对制造业投资不足的缓解效应。异质性检验发现会计稳健性的调节效应在非国有企业、东部地区、小规模企业表现更明显。

• 单位
  中国人民银行济南分行